十月底的尿素市場暫無利好可尋，行情也如近期寒流過境般應景，顯得格外陰冷。上周所預測的國內尿素主產區(qū)月底2100元/噸左右報價確實也只停留在了報價層面，多地可見明穩(wěn)暗降現象。據市場周初（10月29日）反饋得知，山東、河南的新單成交價跌至2050元/噸，更有山西低端出廠價2000元/噸的傳聞。即便如此，工廠方面依然銷售慘淡，以執(zhí)行前期訂單為主。究其原因不難讓人聯想到尿素市場久炒無果的那些政策利好，以及暫時萎靡的國際價格參標。事實上，國內行情經過數輪炒作后，尿素相較往年同期超過200元/噸的價差對下游市場意味著過高的操作風險。市場觀望期間，農業(yè)冬季淡儲停滯狀態(tài)，工業(yè)需求維持較低水平，復合肥受高價尿素所累，預收情況極不理想。此時，業(yè)內關注點集中在即將到來的11月上旬的限氣規(guī)模以及中旬的寧波磷復肥會議上。至于國際尿素市場，只能說是計劃趕不上變化，暗藏波瀾。總之，暫時失去利好的國內尿素市場已令炒作者百口莫辯，廠商之間的博弈局面則將延續(xù)至11月中旬。

　　內銷市場操作信心不足

　　近來國內尿素行情不振，下游操作心態(tài)明顯不及前期。歸納“行業(yè)低開工率”以及“階段性出口熱”作為高價尿素的重要保障，此時也顯得是那么的缺少說服力。

　　應該看到，行業(yè)低開工雖有之后的天然氣限氣和環(huán)保檢查“作保”，但天然氣先緊后松的相關消息以及大氣治理工作持續(xù)的規(guī)模尚存不確定性。當然，行業(yè)開工率只代表供應方面，而需求方面的下滑更加不容忽視。

　　農業(yè)淡儲受地域區(qū)分，自每年9月下旬便有啟動，但回顧9月中旬至今，主產區(qū)報價低端不乏1900元/噸，高端也見2200元/噸，實在讓大多數經銷商萬難決斷。大公司普遍選擇了隨采隨銷的“快錢”策略，淡儲風險可見一斑。據筆者了解，一些省級農資公司當前庫存維持偏低水平，尿素存貨成本集中在1950~2000元/噸水平。顯然低于當前企業(yè)報價，那么也就無從談起2000元/噸以上的淡儲可能性了。

　　話說至此，由于尿素行情風向難確定，復合肥首當其沖，下游備肥信心不足，預收打款不積極，導致復合肥企業(yè)推遲原料采購。之所以業(yè)內關注11月中旬寧波磷復肥會議，也是期待復合肥企業(yè)優(yōu)惠政策能借機明朗。至于膠板行業(yè)，由于房地產行業(yè)四季度難以提振，這部分工業(yè)需求同樣低于往年水平。

　　換而言之，受尿素價格大幅波動影響，工業(yè)需求受挫且減量，農業(yè)淡儲普遍推遲，供求面可謂“雙低”局面，導致下游操作信心不足，暫持觀望態(tài)度。

　　國際市場如同霧里看花

　　受制于外媒信息量有限，現階段談及國際尿素市場，只知各出口國尿素明盤報價，以及重點采購國的招標情況，而對其中可能存在的“暗箱”類因素知之甚少。例如筆者前期所提到過的伊朗貨源流向、印度招標意圖等等。這也令國際尿素市場多了一些不可預見性，從而解釋了每輪炒作出口利好之后的不及預期。正如10月22日在巴基斯坦舉行的10萬噸尿素采購招標低于預期價格一樣，其報價相當于中東328~330美元/噸離岸，核算中國小顆粒尿素離岸價也才只有320美元/噸，以此計算，*新集港價不足2100元/噸。作為之前的重要價格參標，尿素出口價格下滑直接引起國內廠商的恐慌。照此情況看，后續(xù)斯里蘭卡、孟加拉國以及印度的尿素招標仍存變數。這也就難怪業(yè)內似乎已經暫時放棄了出口價格參標，重新向之前筆者所提到的6月旺季2000元出廠價格標桿靠攏了。

　　綜上所述，尿素市場暫缺利好，業(yè)內重尋底線支撐，價格參標也因“供求雙低”以及“出口熱度降溫”而顯得茫然。經銷商方面拒絕高價尿素的風險淡儲；生產企業(yè)方面則是邊賣邊降的按部妥協(xié)吸單。筆者相信，再無新的利好公布前，廠商之間的價格博弈仍會繼續(xù)。預計11月上旬國內尿素主產區(qū)報價1950~2000元/噸。

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